La economía chilena inicia el camino a una recesión, pero con una resiliencia mayor a la esperada

El Imacec de septiembre cayó 0,4% anual, una cifra más moderada que la prevista por el mercado. La tendencia del tercer trimestre refleja también una trayectoria negativa. El ministro Marcel anticipa que la recesión técnica se concretará en el cuarto trimestre, pero con un ajuste menos severo que el que se pensaba.

Imacec. El Banco Central informó hoy que el Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) de septiembre varió en -0,4% en comparación con igual mes de 2021. Es la primera caída anual en ese indicador desde febrero de 2021.

• La cifra quedó a gran distancia de las expectativas de los analistas, que esperaban desde -0,7% hasta -1,8% de fluctuación. “Es un ajuste más suave, menos complejo para la economía de lo que se esperaba”, comentó el ministro de Hacienda, Mario Marcel.
• El comercio (10,2% anual), y la industria manufacturera (-4,4%) y en menor medida la minería (-0,1%) hundieron el Imacec de septiembre, mientras que el sector de servicios (+2,9%) lo sacó casi a flote, según reflejan los datos sectoriales del Banco Central.
• Este año ese mes tuvo un día más que septiembre de 2021.

Tendencia recesiva. El tercer trimestre (julio-septiembre) reflejó que la tendencia negativa de la economía sí se ha consolidado, solo que en niveles menos pronunciados de lo previsto.

• Una de las maneras de medir el ajuste es mediante la “velocidad” de la economía, que en este caso se calcula en forma desestacionalizada entre trimestres consecutivos. En el primer trimestre de 2022 (que coincide casi completo con el cierre del gobierno de Sebastián Piñera), esa serie trimestral desestacionalizada registró una fluctuación de -0,67%. En el segundo trimestre del año la variación fue nula (0,01%). Ahora, con septiembre cerrado, el tercer trimestre se movió -1,01%.